ククレブ・アドバイザーズ

1　不動産仲介業者として強力な提案営業部隊

　　評価＋1点

• ククレブ・アドバイザーズは、企業が事業継続のために保有、賃借している不動産を対象に、ソリューション提案を行っている。具体的には、大手不動産会社との競合を避けた中堅中小企業物件を対象として、「こんな物件あります」「買手を見つけるので売りましょう」「集約して効率化しませんか」などの、不動産取引に絡む提案を行っている。企業不動産の取引は金額が大きく、派生手数料も見込めるから、少数の案件でも大きな利益を獲得できる。
• 企業側も、自社ニーズに合致した具体的な提案営業にはしっかり対応してくれる。ククレブ・アドバイザーズの宮寺社長は職歴により、企業不動産（CRE）の売買や活用への提案営業に長けているため、当社は少人数ながら、CRE営業のノウハウが確立されていると思われる。

2　AIというよりはデータ分析システムだが、業界では有用である

　　評価＋1点

• 当社は独自のAIエンジンと言っているが、単に有価証券報告書や上場企業中期経営計画書、非上場企業決算などの開示されたデータを自動分析してニーズ把握したり、発生ニーズを予測する程度のデータベース主体のシステムのようだ。
• まあ、中堅企業以下の保有不動産に対するニーズ把握として、網羅的なデータ収集と分析を行っている事業者は少数なので、十分な商機があるのだろう。データ分析結果を自社で活用するほか、マッチングシステム運営やシステム販売もしており、売上高の２割程度を稼げている。収益事業化されており、評価できる。

1　自社物件を抱えないと成長できず、抱えると成長限界あり

　　評価▲1点

• AI活用やテックなどを標榜しているが、単純な不動産仲介会社として事業評価すべき企業だと判断する。不動産仲介会社は自社仕入や自社保有の不動産があるケースが多い。自社で仕入販売する物件が多ければ単年度売上が増加し、自社保有の賃貸物件が増えれば継続売上が増加する。売上高が事業の継続的収益性を反映していない場合が多いが、総資産増加率が高い場合は注意が必要である。
• 上記の観点で当社を観察すると、成長方向性は曖昧に感じられる。保有物件や賃貸物件を、特別目的会社なども関与させて増やしているように思えてなならない。不動産を自社および特別目的会社のバランスシートに抱え込むなら、規模と売上の成長はできるが、不動産管理会社の色が強くなり、成長企業としての時価総額的な魅力が薄れていくだろう。