ガーデン

1　赤字ビジネスの再生は魅力的

　　評価＋3点

• 新規事業開発はリスクが高い。しかし、他人が新規開発をやって赤字でダメになったところを見て、自分のやり方と比べてどこが悪いかと判断してやるならリスクが低い。人にやらせて課題を見極め、再生できそうな企業を見極める、おいしいとこどりの成長戦略だ。
• 再生に取り組む企業は多いが、実際にはうまくいかないことが多い。川島社長の経営力は高い。当社が標榜する「企業買収・赤字企業再生のノウハウ、業態多角化によるシナジー強化、及び規模の経済によるバーゲニングパワーの高まり」は、確かにその通りで、評価できる。

2　多店舗展開をよく知っている

　　評価＋1点

• 川島社長は再生のコツや多店舗展開の罠をいよく知っており、冷徹にビジネスを展開しているようだ。「起業家特有の変な夢」を見ないところがとても評価できる。
• 直前期は店舗数195店舗あるが、13店舗出店で10店舗退店と、IPOを目前にしてもスクラップ＆ビルドはスピーディかつシビアである。

1　成長スピードは緩やか

　　評価▲1点

• 売上急成長に見えるのは、新型コロナ禍の反動が加味されているためだ。2024年2月期は153億円となったが、5年間累計の売上増加は25％で、IP0企業としては低成長率である。
• 拡大一方でなく、しっかりスクラップ&ビルドをしているということでもあるので、これからも安定した緩やかな成長が続くであろう。

２　良くも悪くも社長頼み

　　評価▲1点

• 川島社長の事業再生手腕でここまで成長してきた。川島社長が会長に退いた時には、会社が傾き、社長に復帰して業績を立て直したエピソードもあるようだ。
• 川島社長がいなくなれば、または、社長の経営力が及ばないくらいの規模になれば、成長が止まる可能性がある。