ケイ・ウノ

1　オーダーメイドジュエリーにおける優位性は高い

　　評価＋2点

• 当社はジュエリー及び時計の製造販売事業を行い、国内に３０店舗以上を展開している。各店舗にはデザイナーを配置し、対面営業でデザイン画を作製し、受注になれば自社で加工して販売する。オーダーメイドのジュエリーは高額となるのが普通だが、長年の事業体制構築で、他社ブランドのジュエリーと然程変わらない価格で提供できている。また、ウォルト・ディズニー・ジャパンとのライセンス契約で、ディズニーデザインのジュエリーアレンジもしている。
• オーダーメイドジュエリーで一般消費者向けというのは、参入障壁が高いビジネスモデルで、当社の独自性優位性は極めて高い。

2　認知され広く選択肢に入る人気ブランド

　　評価＋1点

• 結婚を予定したカップルは、ブライダル雑誌や評価ブログで婚約指輪と結婚指輪の情報収集をする。その際、多くのメディアSNSの上位情報として、当社の商品情報や口コミを見ることになる。
• 当社は当然にSNSマーケティング施策を行っているようで、非常にうまくいっている。当社の業歴は長く、一時的な人気ではないと推察される。

1　ジュエリー関連のIPOは成長しにくい

　　評価▲1点

• ジュエリーは収益性が高い気がするが、宝飾品事業で上場する既存６社の業績は、ツツミ（ジュエリーツツミ）を除いて芳しくない。女性にジュエリーを贈る頻度が減ったなど宝飾品購買行動の変化や新型コロナなど様々な要因があるのだろうが、成長業界とは言えなそうである。
• また、他業種のIPOに比して、当社の利益率も平均以下と判断される。

２　当社主力の婚約結婚指輪の売上は現状がピークの気がする

　　評価▲1点

• 結婚を予定したカップルや、その他ジュエリー購買客の選択基準は人それぞれだ。海外ハイブランド商品が良いと思う人もいれば、既存のブランドで良いものを選択したいという人、オーダーメイドが良いという人もいる。
• 当社の長年の業歴と現在のブランド認知状況、そして購買基準の多様性を勘案すれば、現状の売上と利益がピークではないかと思われる。店舗数拡大で売上が数割増えるかもしれないが、運営コストも上がるので、そんなに店舗を拡大できないだろう。